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1、什么是化工行I？

是指事化W工I生a和_l的企I和挝坏目Q，是一大的工IT。Vx的化工行I包含化工、油、冶金、能源、p工、石化、h境、h保和工等部T事工程O、精c日用化工、能源及恿、技g_l、生a技g管理和科W研究等多分行I。而Mx的化工行I指化W原料及化W制品制造I，包括基A化W原料制造，肥料制造，r圃，涂料、油墨、料及似a品制造，合成材料制造，Ｓ没W品制造和日用化W品制造等分行I。

2、化工行IaI：原料→中gw→消M品

化工aI分析其情r；A化工大的方向可以三段矸治觯荷嫌卧牧、中ga品和下游情r。上游原材料胃爬褪窃、煤V和各N化WV(V、V和磷V)。下游，可用衣食住行四字砀爬。所有化工子行I都可以落到@四字。衣：行I，c行I有P的化W用品，以及行I用的wS、炀]等。食：化W食品加工行I、r化板K、氮磷、合肥、r、食品添加┖歪t。。悍康禺a、c房地a相P的比如家等。行：汽、高F、胎里的橡z子行I等。

D1.化工行IaI

D2.各板K上下游情r

3、 化工行I特c：周期性+敏感性+差性

化工行I特c：

(1) 中游行I，周期性^，

(2) 其r格Τ杀竞托枨蟮淖化敏感，上游受制于原油、煤和化WV，下游和衣食住行相P。它受制于啥，其中某端l生化，都ζ溆绊都^大。所以Τ杀竞托枨笞化敏感。

(3) a品r格波有暂^大。所以分析r去未嬲，排除干_，要分析到底是哪些因素使r格l生化，影有多大等。

(4) 子行I很多，各子行I投YC霈F，投YCs。

(5) 各子行I特c迥，分析每子行Ir，采用不同的分析方法。盈利能力Q定行I或公司是否有投Yr值。

4、aI诵姆治

可@么方面矸治觯

(1) 供(上游)rr能力。

(2)下游I者(rI、房地a等)的景獬潭。

(3)在的新M入者？行I格局矸治，分析行I是具有高技g壁，是Y源壁、１镜，砼嘈逻M入叩目赡苄。例如，煤炭企I如果有企ID型做尿素，那么δ蛩匦I影就很大，因檫@些煤炭企I有O大成本。所以要分析新M入者有什么、劣，以及分析有]有可替代者等。例如胎生a可以用天然橡z，也可以用合成橡z。

5、分析方法：行I分析VS公司分析

通^波特五力分析，我得出的主要Y就是r格和r差，因檫@PI因素Q定了整化工行I或是其中子行I的盈利能力。要得出磉@PI的，需要通^ふ乙恍v史，包括^去的a能、a量、M口量、出口量和表^的消M需求量等。提取相P的v史，推y未碚市龅男枨，包括工S是否在建和Ua等，而判喈a品的r格。再c上游原材料的r格比^判喑r差的，而判嗾行I的盈利能力。

具w到某公司如何分析。主要分析@么五}：

(1) 公司的核心菔鞘裁?

(2) 公司I主要碓词悄牟糠?

(3) 公司是否有L期可成L性?

(4) 公司在未戆l展^程中有哪些^大LU?

(5) 公司股|和管理永嬖V求在哪里?

@需要我Y合案^c{研一起操作。需要注意@么c：

(1) {研^程x窈线mο筮M行L。

(2) 去未嬲，著}O想去L。

(3) 不HH找上市公司，要找其他＜疫M行C。

(4) 了解公司的l展鹇。

(5) 完善公司的盈利Ayc估值模型，落到投Y建h。